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BOURSE > LES ORDRES ET LA COTATION EN BOURSE

1) Les ordres de bourse

> Quelles sont les formes à respecter pour passer un ordre ?
Attention ! Pour être valable, un ordre de Bourse doit comporter obligatoirement un certain nombre d'éléments, qui concernent le titre, la durée de validité, et le prix d'exécution.

Indications concernant le titre. S'agit-il d'un ordre d'achat ou de vente ? Il faut bien sûr donner le nom de la valeur, mais également si cela est possible son code sicovam et sa nature (action, obligation, warrant...), afin d'éviter toute erreur. Enfin le nombre de titres que l'on désire vendre ou acheter doit également figurer sur le bordereau d'ordre.

Indications concernant la durée de validité. Si vous ne voulez pas que la règle générale s'applique, à savoir que l'ordre soit valable pour le restant du mois civil, ou jusqu'à révocation par vous-même, vous devrez préciser la durée de validité de votre ordre. Il est possible de passer un ordre pour la séance (ordre jour), mais également de fixer une date plus éloignée.

Indications concernant le prix. Il existe cinq types d'ordre de Bourse, pour lesquels les règles régissant le prix sont différentes. En tout état de cause, il faut préciser à quel niveau l'achat ou la vente doit être réalisé.

> Quels sont les différents ordres de Bourse et à quel moment les utiliser ?
Les ordres peuvent être passés "à cours limité", "à tout prix", "au prix du marché", "tout ou rien", ou "à déclenchement".

L'ordre à cours limité est à la base du fonctionnement de la Bourse. C'est le plus sûr pour l'actionnaire individuel, qui est alors certain de ne pas payer ses titres plus cher qu'il le souhaite, ou de les vendre à un moins bon prix. Par cet ordre, vous signifiez que vous êtes acheteur à un certain cours ou en-dessous, mais pas au-dessus, ou au contraire vendeur à un niveau déterminé, ou supérieur, mais pas plus bas.

L'ordre à tout prix est entré en vigueur en 1996. Il vous donne l'assurance que votre ordre sera exécuté intégralement dés lors que le volume des échanges le permet. L'introduction de cet ordre à mis fin au "saucissonnage"des transactions, qui était parfois exécutées en plusieurs jours, occasionnant à chaque fois des frais de courtage. De surcroît l'ordre à tout prix est prioritaire. En revanche il ne donne aucune garantie en matière de prix. Ici, l'élément essentiel est la quantité, le niveau du cours vient ensuite. Vous risquez donc d'avoir une mauvaise surprise si les échanges sont peu nombreux sur le titre.

L'ordre au prix du marché passé avant l'ouverture est transformé en ordre à cours limité au niveau du fixage d'ouverture (voir la question sur les horaires de cotation). Passé en cours de journée, il est affecté d'une limite qui est celle de la meilleure contrepartie présente à ce moment. Il n'est pas prioritaire, et doit être manié avec précaution, car il laisse une incertitude totale sur le prix d'exécution, et risque d'être fractionné.
L'ordre tout ou rien a les mêmes avantages que l'ordre à tout prix en ce qu'il évite le fractionnement, mais il n'est pas prioritaire et est assorti d'une limite de prix. Cet ordre n'est autorisé que pour les transactions d'un montant inférieur à 50 000 francs, et interdit pour les valeurs composant l'indice Cac 40.

L'ordre à déclenchement. Il permet de fixer un seuil au-dessus duquel la vente est réalisée, ou en-dessous duquel l'achat est opéré. Il est également possible d'établir une "plage de déclenchement". Autrement dit, on vendra à partir de 100 euros, mais pas en dessous de 95 euros, ou on achètera dès que les 100 euros sont touchés, mais pas au dessus de 105 euros. Ces ordres sont souvent utilisés par les chartistes, qui utilisent l'analyse graphique pour effectuer leurs placements boursiers (voir la question sur l'analyse graphique et fondamentale).

2) Cotation en bourse
> Mes actions ont brutalement baissé. Que s'est-il passé ?
La gestion d'un portefeuille boursier nécessite une grande vigilance. Surveillance quotidienne pour les actionnaires actifs, plus rare pour ceux qui n'ont investi que dans des actions de père de famille. Ces derniers peuvent alors avoir quelques surprises. En particulier quand une société a décidé d'attribuer gratuitement une action, ou de diviser son nominal. Mais rassurez-vous, ces "sautes de cours"sont sans incidence sur la valeur réelle de votre portefeuille.

Par ailleurs il faut tordre le cou à une idée trop communément répandue, même chez des boursiers avertis. Non, quand une entreprise distribue une action gratuite pour cinq détenues (par exemple), elle ne vous offre pas la valeur d'un titre. En réalité votre ligne, dans sa globalité, restera du même montant. Simplement ce montant sera divisé en un plus grand nombre d'actions.